비트코인의 논리적 일관성

금을 이야기하면 반드시 따라 나오는 비교 대상이 비트코인이다. '디지털 금'이라 불리며 금의 자리를 위협한다는 자산이다. 이 책은 비트코인을 권하지도 배척하지도 않는다. 다만 그것이 무엇인지 정직하게 이해하는 것이 먼저다. 의외로 비트코인에는 인정해야 할 논리적 일관성이 있다.

비트코인 설계의 핵심은 '늘릴 수 없음'이다. 발행량이 2,100만 개로 정해져 있고, 누구도 그 한도를 임의로 늘릴 수 없도록 만들어졌다. 이것은 우리가 금에서 높이 평가한 바로 그 성질—인위적으로 양을 늘릴 수 없다는 희소성—을 코드로 구현하려는 시도다. 화폐가 무한정 찍혀 가치가 묽어지는 시대에, 발행량이 고정된 자산을 만들겠다는 발상 자체는 논리적으로 일관된다.

이 희소성 설계는 단순한 기술적 선택이 아니다. 2008년 금융위기가 터지고 각국 중앙은행이 전례 없는 규모로 통화를 풀기 시작한 바로 그 해에 비트코인의 백서가 공개되었다. 우연이 아니다. 국가와 은행이 화폐를 무제한으로 창출할 수 있다는 현실에 대한 직접적인 응답이었다. '최대 발행량 고정'이라는 설계 원칙 안에는 법정화폐 시스템에 대한 근본적인 불신이 담겨 있고, 그 불신은 금 투자자의 철학과 정확히 같은 곳에 뿌리를 둔다.

비트코인은 4년마다 신규 발행량이 반으로 줄어드는 '반감기'를 거친다. 2009년 첫 블록에서 시작해 2012년, 2016년, 2020년, 2024년 반감기를 거치면서 채굴 보상은 지속적으로 감소했다. 발행이 더뎌질수록 기존 보유량의 희소성은 자동으로 높아지는 구조다. 금 광산의 채굴량이 자연 한계에 부딪히는 것과 원리가 유사하다. 수십 년 뒤 마지막 비트코인이 채굴되면 신규 공급은 사실상 제로가 된다. 이 설계의 수학적 엄밀함은 부정하기 어렵다.

또 하나의 일관성은 탈중앙성이다. 비트코인은 특정 국가나 기관이 통제하지 않는다. 전 세계에 흩어진 네트워크가 그 장부를 함께 기록하고 검증한다. 그래서 어느 한 정부가 명령 한 줄로 그것을 몰수하거나 무효화하기 어렵다. 우리가 7장에서 본 1933년의 금 몰수 같은 일을, 비트코인은 구조적으로 더 어렵게 만든다. 누구의 약속에도 기대지 않으려는 지향에서, 비트코인과 금은 같은 곳을 바라본다.

탈중앙성이 가져다 주는 또 다른 실용적 이점은 경계 없는 이동성이다. 비트코인은 어느 나라에서든 같은 방식으로 보유하고 전송할 수 있다. 자본 통제가 강한 국가의 시민이 자산을 국외로 이전하거나, 전쟁이나 박해를 피해 망명할 때 물리적 금을 들고 이동하는 것보다 이론적으로 더 간편할 수 있다. 이 측면에서 비트코인은 금이 가진 '보편성'의 논리를 디지털 방식으로 확장한 시도다. 실제로 인플레이션이 심각한 일부 신흥국에서 비트코인 채택이 증가한 배경에는 이 현실적 필요가 작동했다.

여기까지 보면 비트코인은 금의 디지털 판본처럼 보인다. 실제로 많은 이들이 그렇게 부른다. 희소하고, 탈중앙적이고, 국가 화폐의 무한 발행에 대한 대안이라는 점에서 둘은 분명히 닮았다. 이 닮음을 무시하고 비트코인을 그저 도박이나 사기로 치부하는 것은 정직하지 못하다. 그 설계 사상에는 진지하게 이해할 가치가 있다.

그러나 닮음을 인정하는 것과 같다고 말하는 것은 다르다. 비트코인은 금이 가진 결정적 성질 하나를 가지지 못한다. 그것은 다음 절의 주제다. 여기서 강조할 것은 태도다. 자기 자산을 지키려는 사람은 경쟁하는 자산을 감정으로 미워하거나 맹목으로 추종해서는 안 된다. 그것이 무엇인지, 무엇을 약속하고 무엇을 약속하지 못하는지를 차갑게 파악해야 한다. 비트코인의 논리적 일관성을 인정한 바로 그 자리에서, 다음 절은 그 어정쩡함을 보겠다.

출처

비트코인 설계: 발행량 2,100만 개 상한, 탈중앙 네트워크 검증 | 공개 기술 일반 | —
반감기 구조(2012·2016·2020·2024년) 및 신규 발행량 감소 메커니즘 | 공개 기술 일반 | —
2008년 금융위기와 비트코인 백서 발행의 시점적 연관 | 공개 기록 | —
희소성·탈중앙성 측면에서 금과의 사상적 유사성 | 본서 6-6-1·비즈니스 로직 | —