보유 기간의 의심

금을 사는 것보다 어려운 것이 금을 들고 있는 것이다. 사는 일은 한순간이지만, 들고 있는 일은 몇 년에 걸친 지루함과의 싸움이다. 그리고 대부분의 사람은 이 싸움에서 진다.

상상해 보라. 당신이 금을 샀다. 그런데 몇 달이 지나도, 1년이 지나도 가격이 그대로다. 아니, 오히려 조금 빠졌다. 옆 친구의 주식은 오르고, 부동산도 들썩이는데 당신의 금만 죽은 듯 누워 있다. 이때 머릿속에서 한 가지 목소리가 자란다. "내가 틀린 건 아닐까. 괜히 묶어 둔 건 아닐까." 이 의심이 보유의 가장 큰 적이다. 이 상황은 많은 이들이 경험한다. 나는 거래소에서 이런 질문을 수없이 받았다. "1년째 그대로인데, 팔아도 될까요?" 그때마다 나는 반문한다. "왜 처음에 사셨나요?" 대부분은 대답을 머뭇거린다. 처음의 이유를 잊었기 때문이다.

역사가 이 의심의 무게를 보여 준다. 2011년 9월 1,821달러였던 금은 2015년 말 1,065달러까지 빠졌다. 4년 동안 40퍼센트 넘게 잃었다. 그 4년을 보유한 사람의 심정을 나는 안다. 매일이 후회였을 것이다. 더 멀리는 1980년 850달러에서 2000년 281달러까지, 무려 20년의 내리막도 있었다. 이런 구간에서 의심을 못 견디고 판 사람은 정확히 바닥 근처에서 떠났다. 그리고 그 금은 오늘 4,328달러가 됐다.

원화 기준으로 보면 더 극명하다. 2000년대 초반 금 1그램을 약 1만 원에 살 수 있었다. 그것이 오늘 15만 원이 넘는다. 15배다. 20년의 횡보와 하락을 견딘 사람이, 20년의 상승을 기다린 사람이, 그 과실을 가져간 것이다. 의심을 팔지 않은 사람이 승자였다.

왜 이 의심이 그토록 위험한가. 방어 자산의 수익은 사건이 아니라 시간에서 나오기 때문이다. 주식은 실적 발표 같은 사건으로 며칠 만에 오르기도 한다. 금은 다르다. 금은 화폐가 녹는 긴 시간을 통해 천천히 구매력을 지킨다. 그 과정은 본질적으로 지루하다. 지루함은 금을 보유하는 비용이다. 이 비용을 못 치르는 사람은 금의 수익도 가져갈 수 없다. 여기서 기억해야 할 것이 있다. 금은 주식처럼 기업의 성장을 통해 가치를 증식하지 않는다. 금의 본업은 화폐의 구매력 하락을 방어하는 것이다. 그 방어는 호황기의 주식만큼 화려하지 않다. 그래서 금에 기대는 것은 흥분이 아니라 인내다.

의심이 가장 커지는 순간이 흔히 바닥이라는 사실은 잔인한 아이러니다. 가격이 빠지고 시간이 길어질수록 의심은 커지고, 의심이 정점에 이르렀을 때 사람들은 항복하듯 판다. 그런데 모두가 항복하는 그 지점이 대개 가격의 바닥이다. 매도 버튼이 가장 강하게 당기는 순간, 그 순간이 바로 팔지 말아야 할 순간이다.

그래서 나는 고객에게 금을 산 뒤에는 시세창을 닫으라고 말한다. 매일 가격을 확인하면 매일 의심이 자란다. 금은 10년 단위로 사고하는 자산이다. 1년의 횡보, 3년의 하락은 10년이라는 자로 보면 점 하나에 불과하다. 의심이 들 때마다 당신이 왜 금을 샀는지, 그 처음의 이유로 돌아가라. 화폐가 녹기 때문이었다. 그 이유는 횡보장에서도 변하지 않는다. 중앙은행이 돈을 계속 찍어 내는 구조가 바뀌지 않는 한, 금이 구매력을 지키는 역할은 사라지지 않는다. 의심이 올라오면 정책을 보라. 정책이 바뀌지 않았다면 의심은 소음이다.

보유의 의심을 견뎠다면, 다음 시험은 반대 방향에서 온다. 금이 드디어 오르기 시작할 때의 조급함이다.

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출처

• 금 2011-09 $1,821 → 2015-12 $1,065.40 | 우리 DB metal_usd_daily | 2011-09-01 / 2015-12-01
• 금 1980-01 $850 → 2000-01 $281.50 → 2026-06 $4,328.87 | 우리 DB metal_usd_daily | 각 날짜